市场竞争激烈使其未来业绩的增长充满变数

本报记者 廖春梅 发自上海

自8月5日上市首日以122.54美元收盘后，百度的股价持续下跌，第二次开盘收盘价即跌至115.50美元，直到8月18日，百度收盘价已跌至85.81美元，最低价跌至85.11美元，与8月5日最高价151.21美元相比跌了66.10美元。

业内专家认为，百度股价在未来一段时间内仍有可能继续下跌，目前投资者已经意识到百度在中国搜索市场的规模可能并没有先前想象的这么大，发展速度也没有那么快。而中国搜索市场目前激烈的竞争格局更使投资者开始意识到―――百度并不是中国搜索市场未来的王者。

互联网分析师吕伟刚接受记者采访时表示，百度目前的价格存在虚高的成分，百度股价下跌除了投资者逐渐回归理性外，中国搜索市场近期的激烈竞争使得百度未来业绩的增长充满变数。

吕伟刚分析道，这有很多方面的原因，第一，Google高调进入中国，不惜和微软反目“挖来”李开复，以及迅速在中国确定三大广告代理商是一个方面；第二，除了MSN门户搜索，据说微软下个月将推出中国搜索；第三，近期阿里巴巴与雅虎中国合并大举进军互联网搜索；最后，还有一个可能是目前投资者还没有意识到，就是目前中国拥有互联网用户最多的几大门户如新浪、搜狐、网易、TOM、腾讯和盛大等都还没有发力，一旦这些门户网站打算介入搜索市场的话，竞争将更加激烈。

据业内人士分析，百度今年的业绩要保持200％的增长还是有可能的，但到明后两年就很难说了。而根据百度目前的高股价和现在相对较低的营业利润，百度的业绩必须连续三年达到200％的增长才可能避免股价一泻千里。

《国际金融报》 (2005年08月19日 第三版)