股价高热渐退　巨头入侵后方―――

    “他们在相同的地区出没，需要相同的食物，同时也暴露在相同的危险因素之下。”用达尔文的这句话来形容现在的GOOGLE和百度，是再贴切不过的了。作为相同的物种，他们之间竞争的残酷性虽然还没有完全展现，但这一时刻即将到来。

    上周三，迎接百度CEO李彦宏从纳斯达克返京的不仅仅是鲜花和镁光灯，还有GOOGLE骤然加快的市场脚步。两家公司的动作令人目不暇接，8月5日，百度在美国纳斯达克上市，股价突破百元，一跃成为中国在纳斯达克上市公司中市值最大的企业;而后，8月8日、9日，一直按兵未动的GOOGLE在中国发力，中企动力、厦门中资源和上海火速三家公司相继宣布正式成为其授权代理商，展开在中国境内提供GOOGLEAdWords关键词广告服务销售和支持的业务。

    上周五，百度CEO李彦宏在接受本报记者专访时称:“我们只专心地做一件事―――中文搜索，过去是这样，现在和未来都是这样。”但其核心技术与创新理念能否支持其国内市场的领先地位，甚至是其盈利能力能否支撑其高额股价，至今仍是悬念;而其对手GOOGLE在仓促之间加紧自己的短板―――渠道布局时，却不被国内对手看好;双方究竟谁能成为赢家，则是未来最大看点。

    业绩增长:高股价能否被支撑

    迄今为止，绝大多数业内人士依旧认为百度的股价被高估了，尽管有中国和搜索两个概念，尽管百度在国内搜索市场上名列前茅。回顾8月5日，百度上市的首个交易日里，其股价从发行价27美元一度涨至151.21美元，上涨了450%;最后报收于122.54美元，较发行价上涨了354%。成为中国在纳斯达克上市公司中市值最大，也是唯一股价超过100美元的公司。在大多数人狂欢的同时，有分析师认为百度高股价背后存在隐忧，因为百度目前的市值已经达到2004年营收(1420万美元)的279倍，而GOOGLE的市值仅有2004年营收(32亿美元)的26倍，其盈利能力以及技术创新能否成为支撑高股价的基础，将在未来很长的时间内得以验证。

    CantorFitzgerald公司分析师萨尔・莫莱利表示，“我可以肯定，很多人购买百度股票是因为百度被称为‘中国的GOOGLE’，或是因为有传闻称GOOGLE将收购百度。”显然，他认为百度是沾了GOOGLE的光。在多数人眼中，百度与GOOGLE之间还相差甚远。GOOGLE的创新理念以及技术优势至今无人能及，这也是其股价能维持在300美元以上的原因。

    互联网分析师吕伟钢认为，如果百度不能保持技术创新，在这个基础上领先于GOOGLE仍然会很麻烦。“渠道建得再好，但用户对产品的体验不好，还是会投奔GOOGLE。”“从历史看，百度做中文搜索比GOOGLE和雅虎都晚，到如今已经是市场第一。而且我们专注的就是做中文搜索，这一点将来也不会改变。”李彦宏认为专注是百度的优势，未来百度将靠这一品质保持并扩大自己的战果。在中文搜索技术上，他甚至认为百度在两年前就超过了GOOGLE，“可以说，在中文搜索上，GOOGLE是在亦步亦趋地跟百度。”

    中国概念:国际巨头垂涎百度

    百度押宝的是国内的巨大市场潜力。中国互联网用户的增长和企业对网络营销的认可，都让其信心十足。但如今，国际巨头的触角已经伸了进来，并且伸进了国内企业的根据地。

    此前，坊间传言GOOGLE公司CEO埃里克・施密特在今年6月底造访百度时，曾谈及将GOOGLE在百度的持股数扩大到10%的可能性，但遭婉拒。稍后，施密特称，GOOGLE目前有两种选择:其一，GOOGLE单纯地持股百度;其二，双方展开深入合作，GOOGLE将拥有百度更多股份，甚至是成立合资公司。

    7月6日，百度方面正式作出回应，表示:“百度是以先进的搜索技术为核心竞争力的中文网站，在中国拥有巨大的用户群体。百度认为独立发展是百度最好的出路。”7月，据百度招股说明书披露，为防止可能发生的恶意收购，百度“牛卡计划”(DualClassStructure)特别将上市后的百度股份分为A类、B类股票，在美国股市新发行股票为A类股票，而所有原始股份为B类股票。每1股B类股票的表决权相当于10股A类股票表决权。在这一双层股票结构之下，一旦GOOGLE或其他厂商收购百度的原始股，该股份将立即从B类股转为A类股。这意味着即便GOOGLE收购了绝大部分原始股，也将无法在董事会拥有足够的表决权。

    百度推出“牛卡计划”之后，GOOGLE显然觉得采用收购百度的手段占领中国搜索市场已不现实，于是不惜正面与微软冲突挖来微软全球副总裁李开复博士加盟，随后在百度上市后三天，就将新签订的三家代理推向前台。与以往GOOGLE在任何一个国家都是以直销方式进入的模式不同，此次GOOGLE采取了和国内同业企业一样的销售方式，足见其对中国市场的重视。

    渠道布局:全国代理制不被看好

    然而，在业内人士看来，虽然GOOGLE为了在中国抗击百度加快了步伐，也在尽快地弥补自己的短板，但由于准备不足，招式和布局因急功近利而显得有些生硬。“在某种程度上说，甚至是犯了错误。”

    包括3721、百度、新浪、搜狐在内的互联网公司，在向中小企业销售产品时，都主要采用渠道代理商销售的方式，这是由中国互联网的特性决定的。据了解，目前95%以上的代理商都是采取人海战术作为市场推广手段，一对一销售是主要的销售模式。艾瑞咨询数据显示，2004年中国搜索引擎行业市场规模为12.5亿元，其中搜索引擎运营商收入规模为6.35亿元，渠道代理商收入为6.2亿元。百度占中国搜索引擎运营商收入市场份额的28%，收入达1.8亿元，其代理商收入达1.2亿元。

    GOOGLE能采取代理制显然是针对中国的国情，但此次GOOGLE采取的是全国代理制，却不被业内人士看好。因为全国代理已被国内互联网公司证明是一种并不理想的代理方式。据了解，中国的互联网企业在向中小企业销售企业级产品，如域名、空间、主机、搜索类营销产品、企业邮箱等，经历过三个阶段。一是在线直销，在国内，在线直销很难被广大中小企业所认可，实现起来比较困难;此后国内互联网公司开始尝试如传统IT产品一样进行渠道销售，最早的渠道都是多家全国性代理进行销售，但在这种模式下，出现了代理商抢单，跨区销售，窜货等情况，代理商之间恶意降价，售后服务跟不上，不仅伤害用户利益，对厂商的整个营销体系都造成破坏;目前，百度、ya-hoo3721、新浪、搜狐等公司都取消了全国性渠道，采用区域独家代理的渠道精细化运作，这样就有效地避免了全国代理的恶意竞争问题。

    很多评论家表示，GOOGLE进入中国市场将至少有一个两年的适应期。在渠道发展上，其采用的全国代理制，很容易产生销售乏力、售后服务跟不上、渠道内部互相争客户、甚至直接损害用户利益的后果。一位业内人士透露，搜索竞价类产品与普通的网络营销类产品不同，是一个服务型产品，盈利主要依靠的是续费，售后服务比销售更重要。而中企网和上海火速都是销售型的公司，商业销售能力比较强，但售后服务并不是他们的强项。售后服务比销售更重要，显然，GOOGLE这点并未做好准备。（ 作者： 赵旭 田野）